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世の中の景気は常にいい時ばかりではなく、悪くなったりよくなったりを繰り返しています。これを景気の循環といい、４つの局面や２つの局面で表現されます。
４つの局面に分けた場合、正常な水準を出発点と仮定すると、好況→後退→不況→回復のサイクルをたどることになります。景気の４つの季節という言い方もされます
株式投資を考えた場合、好況局面では基本的にすべての銘柄が成長しますが、比較的成長しやすいセクターや、そうでないセクターがあります。同様に他の局面でもそれぞれセクターによって成長や暴落のしかたに差が出ます。よってセクターごとの性格を踏まえて投資銘柄を組み替えていくのがセクターローテーションと呼ばれるものです。
ところで著名なヘッジファンドマネージャーのレイ・ダリオ氏は景気は循環してサイクルが回っていくが、その時がいつ訪れるかはわからないという趣旨の発言をしており、その考えに基づいて、前に紹介した全天候型ポートフォリオ（オールウエザーポートフォリオ）を提案されています。
インデックスの考え方をベースにすると、相場は予測できない＝景気動向も予測できないということですので、レイ・ダリオ氏の提案に従って、投資先を分散しておくことは、改めて重要だなと感じます。
レイ・ダリオ氏はそのポートフォリオの中で、金（ゴールド）とコモディティ（商品）にも投資をするように勧めています。インフレヘッジという意味で、理解できる部分もあるのですが、シーゲル教授の調査結果などを考えるとどうなのかな？とも思ってしまいますね。
ゴールドとコモディティへの投資については、また別途記載してみたいと思います。
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